PT MNC Tourism Indonesia Tbk (KPIG) mencatatkan total aset sekitar Rp35,8 triliun per akhir September 2025. Angka ini menempatkan KPIG sebagai salah satu emiten pariwisata dan properti terintegrasi dengan basis aset terbesar di Bursa Efek Indonesia.(19/2/26)
📊 Struktur & Kualitas Aset
Mayoritas aset KPIG berada pada aset tidak lancar, berupa:
kawasan pariwisata terintegrasi,
hotel dan resor,
lapangan golf,
serta lahan pengembangan jangka panjang.
Karakter aset seperti ini cenderung:
tahan inflasi,
memiliki potensi kenaikan nilai (land appreciation),
dan dapat dimonetisasi bertahap tanpa harus dijual seluruhnya.
📉 Valuasi Berbasis Aset (Asset-Based View)
Dengan total aset Rp35,8 triliun dan ekuitas sekitar Rp28,5 triliun, valuasi pasar KPIG secara historis kerap diperdagangkan di bawah nilai bukunya (PBV < 1x) pada periode tertentu.
Bagi investor berbasis nilai (value investor), kondisi ini sering dipandang sebagai:
diskon terhadap nilai aset,
namun dengan catatan likuiditas aset bersifat jangka panjang.
📈 Kinerja Laba sebagai Penopang Valuasi
KPIG tidak hanya mengandalkan aset, tetapi juga mencatatkan laba bersih positif ratusan miliar rupiah hingga kuartal III 2025. Ini penting karena:
aset besar tanpa laba = beban,
aset besar dengan laba = opsi strategis.
Pendapatan berulang dari hotel, sewa, dan jasa pariwisata membantu perusahaan menjaga arus kas sambil menunggu optimalisasi aset skala besar.
🧭 Perspektif Investor Jangka Menengah–Panjang
Dari sudut pandang investor:
Bull case: monetisasi aset bertahap, pemulihan pariwisata, dan peningkatan utilisasi kawasan.
Base case: aset tetap besar, laba stabil, valuasi bergerak seiring sentimen sektor.
Bear case: aset kurang likuid dan membutuhkan waktu panjang untuk menghasilkan arus kas maksimal.
Dengan profil tersebut, KPIG lebih cocok dipandang sebagai saham berbasis aset dan siklus, bukan saham pertumbuhan cepat.
🧠 Kesimpulan Analitis
Aset Rp35,8 triliun memberikan margin of safety struktural, namun realisasi nilai sangat bergantung pada:
disiplin manajemen dalam monetisasi aset,
kondisi makro pariwisata,
serta kesabaran investor dalam menunggu siklus bisnis.
⚠️ DISCLAIMER
Tulisan ini disusun semata-mata untuk tujuan informasi dan edukasi, bukan merupakan ajakan, rekomendasi, atau paksaan untuk membeli maupun menjual saham tertentu.
Setiap keputusan investasi sepenuhnya menjadi tanggung jawab masing-masing investor setelah mempertimbangkan kondisi keuangan, tujuan investasi, dan risiko pribadi.
(Aruldomo)